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奇米官网机构看市A股情绪回暖持重稳守白马

2019-07-09 22:10:31来源:励志吧0次阅读

奇米官机构看市:A股情绪回暖 持“重”稳守白马股脑血栓片

原标题:奇米官机构看市:A股情绪回暖 持“重”稳守白马股脑血栓片

A股情绪回暖 坚守价值龙头

本周A股市场中小创活跃,带动人气回升、行情反弹,市场初现资金入场迹象,但白马股后半周重新成为领涨板块。券商人士认为,市场情绪回暖,但成长股股指仍高,且仍需经历去伪存真的过程,“龙马”行情不仅是资金抱团的结果,也是价值投资趋势所在。后期投资者仍然需要坚守基本面趋势投资,关注低估值龙头股。

价值投资仍为上策

中国证券报:小带大的格局能否延续?市场风格将如何演变?

信达证券策略分析师谷永涛:本周以创业板为代表的小盘股表现活跃,短期影响因素作用较大,尤其是投资者情绪和市场资金面情况。

从投资者情绪来看,创业板前期跌幅较大,市场对流动性紧缩预期反应过度。近期随着投资者对市场的认可度增加,情绪逐渐稳定,近期IPO核发批文连续下降,也起到了维稳市场情绪的作用,情绪修复推动市场活跃度提高。从流动性上看,前期市场调整过程中,流动性作用较为重要,尤其是受到监管政策的陆续推出和规范措施加强的影响。随着市场对监管政策认可度提升,市场流动性紧张情况已经有所缓和,有助于市场情绪的稳定。本周创业板为代表的小盘股上涨,更多应理解为超跌反弹,是对前期较大跌幅的修复。

但就市场风格来讲,目前经济下行压力依然较大,在去杠杆的政策目标之下,资金面偏紧的情况恐仍将维持。面对估值依然高企,盈利增速难以匹配估值的情形,创业板对投资者的配置吸引力仍然不大,市场风格转换或仍需等待。

申万宏源证券高级策略分析师谢伟玉:本周政策面改善确认,市场反弹窗口开启,创业板贡献超额收益,底部区域的判断逐步验证。

当下,无论是推动市场化并购重组的呼声,还是IPO每周家数的调整,乃至对清仓式减持的限制,都阶段性构成了成长股票反弹的基础,但是着眼长远,监管引导方向不变,显然引导价值投资仍然是更为高层次的基本面趋势,优质龙头的价值投资仍然走在三年牛途。

从选择景气行业方法角度,要更加重视比较视角和变化视角。业绩增速在GDP高增长时代是最大的公司基本面趋势,但是在存量经济时代,行业集中度提升、ROE、高分红等将成为个股基本面的趋势投资重要指标。

中阅资本首席经济学家孙建波:进入6月份以来,A股中小创呈现了较为活跃的局面。在小盘股反弹的带动下,大盘股有所跟进。从3月份市场出现调整以来,悲观的情绪已经带动中小盘股在相对底部创出了新低,腥风血雨应有涯,短期的超跌让部分成长板块出现长期投资价值。由于当前市场杠杆可控,没有杀跌动力,惜售情绪和长期布局共同促成了本次中小创的反弹。

由于大盘股在近一年来相对稳定,尽管在过去两个多月里面也有调整,但幅度有限。因此本轮反弹大盘股并未充当先锋,而是在小盘股的带动下止跌。

小盘股相对活跃,大盘股稳定的格局,将是本轮反弹的主基调。这一风格也正是供给侧改革之下经济结构的真实写照。传统经济成分相对稳定,以保证经济增长;但经济的转型必须依靠新兴产业。新兴产业也是一个不断证伪和大浪淘沙的过程,也就导致了成长股的此起彼伏。但历经大浪淘沙,一定会有优秀的新公司成长起来。

资金入市 情绪回暖

中国证券报:本周兜底增持现象很多,深港通北上资金热度较高,散户银证转账增多,这些资金的介入意味着什么?能否持续?

谷永涛:本周市场热情提升,一方面是前期投资者对监管政策和流动性情况作了过度的反映,在经过投资者消化之后,对目前的市场环境认可度提升;另一方面是近期陆续出现的资金面趋缓的情况,包括MLF的操作以及目前市场利率中枢的下移,推动了投资者热情。近期出现的兜底增持,更加推升了投资者情绪,而深港通北上资金以及散户银证转账增多,是对目前市场格局的确认。

如果从经济和流动性的角度来分析目前的市场,我们认为经济下行风险和流动性紧缩预期仍然值得投资者警惕,但其中仍有值得期待的亮点。2017年一季度我国GDP同比增速达到6.9%,但之后多项宏观经济数据出现了增速下行,PPI增速回落暗示工业企业的营收增速下行概率加大,但目前外围经济预期较好,欧美主要经济体的PMI均持续高于荣枯线,未来进出口方面或有超预期因素。从流动性来看,政策的影响仍在,但前期市场表现或已经将政策带来的预期全部反映出来,且在经济下行压力加大之时,利率持续攀升的概率不高,存在阶段性的波动,带来一定的市场操作机会。能够得到来自经济和流动性方面数据的持续确认,方能推动目前市场热度的不断提升。

谢伟玉:这说明投资者正在从悲观预期中走出来。据调查,区间震荡仍为投资者主流预期,认为上证综指趋势性向上的投资者较1个月前提升9%,达27%,认为创业板将趋势上行的投资者占比较1个月前提升8%,达到32%;不过,投资者对于点位中枢的预测由上期[3000,3300]降至[3000,3200],89%的投资者认为反弹高度为3200点及以上,说明机构投资者普遍认为反弹高度有限。从事件冲击来看,未来三周还是有一些关键时点会带来流动性预期阶段性紧张,例如6月15日凌晨2点美联储将公布议息结果,6月21日凌晨4:30,MSCI公布2017年度市场分类评审结果,宣布是否将中国A股纳入MSCI新兴市场指数等。

孙建波:过去一周,兜底增持现象增多,大的背景是公司股价经历了较大调整,而大股东对公司的经营有信心。但兜底增持的承诺不能流于形式,更要规范执行,有关监管文件也随之出台。随着监管层对兜底增持监管的规范,今后大股东发出兜底增持倡议应该有所谨慎。

中小盘股股票反弹活跃是深港通北上资金热度较高的根本原因。本轮反弹的典型特征是大盘股滞后,小盘股活跃,而深圳交易所小盘股的比重远远大于上海交易所。由于深强沪弱,导致深港通资金北上的热度明显大于沪港通。

也正是中小创的活跃,激起了散户的情绪,散户银证转账增多。这只是一个开始。过去几个月市场的底部震荡磨灭了很多投资人的兴致,但中小创反弹的赚钱效应具有很强的扩散效应。未来个月时间里,市场没有大的风险,散户的跟进态势有望持续。

低估值龙头仍是首选

中国证券报:当前投资者应该如何操作?重点关注哪些领域的投资机会?

谢伟玉:建议投资者要坚守基本面的趋势投资,仍以配置低估值龙头为主,适当参与反弹。从历次反弹来看,次新股和小市值标的是反弹中弹性较强的标的,但短期看好创业板中的龙头优质公司,军工、手游和机器人将体现出创业板的高beta属性,次新股风险较大但弹性加强,博弈的成分较高。同时,我们依然强调底仓不变,继续关注景气+拐点的细分行业,重点推荐“一带一路”中的国际工程承包、火电、电子、新能源汽车上游和航空的投资机会。

谷永涛:虽然近期市场表现出小盘股相对强势的格局,但目前创业板整体的估值水平依然较高。如果商誉进行减值,那么对于创业板整体的业绩影响不可忽视,投资者对整体板块仍需保持谨慎。

近期流动性对市场的影响作用较大,从股票定价的角度分析,高估值个股受到的影响要大于低估值个股,市场的表现也印证了逻辑上的推演。下半年流动性带来的影响仍然较重,因此,从配置角度看,目前市场格局仍然偏向价值蓝筹股。

孙建波:用产业投资的思路进行长期投资,是我们一直以来坚持的基本理念。回顾2008年以来的市场,尽管指数不断遭遇打击,但以消费、医药、新商业服务、专业科技等为代表的大量公司都屡创新高。的确,从短期市场表现来看,以上行业的公司未必具有很强的吸引力。但从长期来看,这些行业符合中国经济转型的方向,符合供给侧改革的大方向,行业增加值在GDP增长中逐年提高,行业中的优秀公司自然也就在长跑中遥遥领先。

从中长期来看,当前A股处于底部震荡阶段;从短期来看,A股在经历了过去两个多月的调整之后进入了一个反弹通道。这时候的投资,正是布局优秀成长股的关键时期。(中证报)

巨丰:市场阶段性反弹有望展开 关注超跌股反弹机会

近期市场呈现持续性反弹,金融股功不可没。在市场前期的调整中,保险、银行等大盘蓝筹力挽狂澜,持续性走强带动市场摆脱底部泥潭,使市场重回升势。

随着监管层对市场政策干预,短期市场迎来阶段性反弹行情,特别是以次新股为代表的题材股的企稳走强,对促进市场反弹起到积极推动作用。短期来看,次新板块整体反弹达6%以上,其中,超跌次新股以及高送转次新股最受市场资金青睐,连续数日呈现出连续涨停走势,给市场带来短期的赚钱效应。与此同时,其他板块也呈现出百花齐放,百家争鸣。雄安概念、粤港澳概念、智能概念、新能源汽车概念、绿色照明等等均呈现出超跌反弹,市场赚钱效应的凸显,激发场外资金加速进场抄底,市场反弹格局开始呈现。

目前影响市场反弹的最大因素是什么呢?不是别的,是钱,是更多的流动性,而近期央企相继采取逆回购和中期借贷便利等组合拳,向市场释放流动性,意在缓解市场流动性紧张局面,同时,人民币持续升值,在一定程度上减缓了外资短期撤离国内金融市场的可能,对维稳市场起到重要的促进作用。

目前来看,市场正处于政策上的维稳期,其中就包括前期出台的减持新规和货币市场上的政策调整(逆回购和中期借贷便利),而市场短期存在的风险一是美联储的议息会议,决定是否加息;二是上市公司股权质押所带来的平仓性风险。对于美联储是否加息,市场将会有所预期,而股权质押的平仓风险,则取决于市场中质押股的股价,因此,多数公司会选补充质押金或质押回购等方式来防范平仓风险,另一方面,也有公司会采取兜底增持方式刺激股价反弹,因此,投资者在进行标的选择时,应加以区分。

对于市场机会,笔者始终认为,业绩是支撑股价上涨的最重要因素,因此,投资者应关注中报预增的个股超跌反弹机会,同时关注当前具有政策导向的题材股短期机会,切勿追涨没有业绩支撑的题材股。

(作者:巨丰投顾朱华雷)

持“重”稳守白马股 备量角逐新契机

大盘昨日整体呈低开高走态势,全天分时线多次出现小级别量指背离形态,但受益沪深300稳定护市,两市最终皆以小阳线结束本周走势,其中沪深主板四连阳并突破形态,在一定程度上暗示场内情绪面的恢复。另外,昨日两市4000多亿元量能同比稍有缩量。

北京首证认为,与其说昨日上证50表现抢眼,不如说近期沪深300整体表现强劲,权重股市场关注度持续提升,其价值白马地位稳健;另一方面,两市多重指标突破后,技术面看上行通道基本打开,央行释放的流动性并未在市场得到明显体现,因此,不排除后市经过累积后存在爆发的可能性。

昨日大盘早盘低开后快速反攻,指数整体处于翻红区间,中间虽有小幅波动并收绿,但在权重题材表现给力影响下,尽管存在60日和120日均线压制且有死叉预期影响,但最终尾盘小幅翘尾驱使指数翻红,沪指呈四连阳形态。深市三大指数和沪指基本同步,但其突破形态更为突出,主要指数皆有均线压力之虑,但短期构成障碍可能性不大。

量能来看,当前消息面除央行释放MLF流动性利好外,其他皆侧重负面:存款类机构质押式回购DR1M加权利率突破5%关口;上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线重回上涨,1月期品种利率大幅上行8.42个基点等等,6月份市场资金状况不甚乐观在近期成交量方面已有体现。题材来看,目前板块轮动较为突出,这其中既有二八分化,亦有行业内个股分化格局,但整体看,在漂亮50被提出后,市场对权重题材特别是二线蓝筹关注度提升,这或许也是短期市场的一个选择。

消息面上,国务院国资委拟扩围董事会试点范围,央企董事会职权进一步扩大。国资委日前会同有关部门修订发布《中央企业董事会及董事评价暂行办法》。解读:2014年开展的对4家中央企业落实董事会职权试点,截至目前,102家中央企业中建立规范董事会的达到83家,各省(区、市)国资委所监管一级企业中有88%建立董事会,其中外部董事占多数的企业占比13.1%。各中央企业和各地着眼于建立灵活高效的市场化经营机制,建立有效的激励约束机制,在一些重大问题上进行了积极探索。利好国企改革题材。

此外,五部委也发文优化金融业标准体系。中国人民银行、银监会、证监会、保监会、国家标准委联合发布《金融业标准化体系建设发展规划(年)》。解读:《规划》确立了“十三五”金融业标准化的发展目标;立足目前金融业发展中迫切需要多部门协同的领域,围绕标准体系、标准制修订、实施、宣贯、国际标准化提出了金融业标准化工作的四项主要任务;提出注重实效原则,围绕统筹监管系统能重要性金融机构,统筹监管金融控股公司和重要金融基础设施,统筹负责金融业综合统计,防范化解金融风险,加强重点标准研制和实施。利好大盘。

水泥工业十三五规划出炉。中国水泥协会近日发布《水泥工业“十三五”发展规划》。解读:《规划》提出到“十三五”末,水泥企业数量减少1/4,产业集中度达到80%的目标,而截至“十二五”末的2015年,前十家企业熟练产能集中度仅为54%。2016年我国水泥行业利润达518亿,同比增长55%,环保政策的趋严将带动水泥供给量的萎缩,水泥价格有望维持强势。利好水泥板块。

综合来看,昨日深沪两市整体呈先抑后扬态势,权重特别是二线蓝筹发力推动指数展开上攻,虽然技术面有一定压制存在,但至少大盘K线层面出现四连阳后,场内心气已经发生改变,看多氛围逐步提升。深入市场基本面看,当前蓝筹题材表现相对强劲,这一方面是受轮动影响,在小盘股经历爆发转向回调后,蓝筹概念迎来契机;另一方面,作为避险绩优标的,其价值在经过数月调整后亟待重新估值,这是方向也是机会。另外,尽管央行释放流动性展现善意,但6月份资金面趋紧仍未得到大的改变,这和前期的历史轨迹不同,乏量影响有所提升,但换个角度看,当前量能的缩减不排除多头蓄能概率,特别是近期无量突破后,场内情绪面已有部分改变,一旦市场多头开始搭台唱戏,只要决策层稍稍推动,市场继续突破指日可待。

(王琳琳 作者单位系北京首证)

沪深两市震荡收涨 题材概念股午后走强

9日,沪深两市震荡翻红,市场二八轮动较快,午后大盘蓝筹有所回落,概念主题则小幅反弹。机构认为,市场情绪进入修复期,但市场热点或将延续分化格局,建议投资者关注超跌绩优股和估值合理的成长股。

昨日沪深两市早盘低开,随后进入横盘震荡阶段。早盘一批大盘股稳中有升给市场服下了定心丸,午后次新股和雄安新区相关个股出现拉升势头。最终三大股指尾盘顺利翻红。截至收盘,上证指数报3158.4点,上涨0.26%;深证成指报10177.45点,上涨0.28%;创业板指报1796.13点,上涨0.08%。两市总计成交4055亿元,虽较前一日成交额小幅回落,但依然维持在4000亿元以上。

盘面显示,酒类板块早盘表现较强,贵州茅台早盘再度刷新历史新高,从而带动美的集团、上汽集团、复星医药等一批白马股创历史新高。不过,多只个股随后出现小幅回调。沪企改革主题随后接力,全天涨幅靠前。锦江投资、龙头股份早盘涨停,市北高新、强生控股、长江投资等均上涨超过5%。

除此之外,科技相关概念股昨日表现抢眼。人工智能、生物识别、虚拟现实等主题概念涨幅靠前。博实股份上涨6.04%,劲胜精密、启明星辰上涨超3%。受海外科技板块持续走强提振,本周A股科技股持续活跃,博实股份和劲胜精密本周以来累计涨幅均超过10%。

午后,雄安新区主题出现分化,多只个股出现拉升势头。保变电气午后直线涨停,建投能源、回天新材和巨力索具一度上涨逾6%。不过,前期龙头北京科锐全天低位震荡,收跌7.41%;棕榈股份、长青集团等下跌超3%。

回顾一周市场的表现,二八切换之迅速,犹如阵风难以捕捉,但白马股在波动的大浪中却异常坚挺。贵州茅台股价自本周三起连续刷新历史新高,不难看出市场资金对白马股的追捧程度。今年以来,这批白马股几乎直线上涨,鲜少出现大幅回调迹象。海康威视的股价更是从今年初至今几乎翻倍。除了白马股的铁杆粉丝QFII外,近期因市场热点切换较快,使白马股吸引了一批短线资金的关注。

展望后市,中投证券表示,目前指数已进入修复阶段,但市场热点或将延续结构性分化格局。建议投资者关注半年报有大幅预增的被错杀绩优股。联讯证券同样认为,市场情绪正迎来修复,但反弹行情很难一蹴而就。建议投资者以低估值的价值白马股为底仓,同时逢低布局估值合理的稳健成长股。(上证报)

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