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华融证券:分歧中震荡消化技术压力

2019-12-03 06:35:11来源:励志吧0次阅读

华融证券:分歧中震荡消化技术压力 2011-04-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点超预期的经济增强市场信心从已公布的数据来看,经济走势依然强劲,三大需求增速均超市场预期。一季度GDP同比增长9.7%,超出市场一致预期值9.4%。从需求端来看,3月份三大需求均超市场预期,工业增加值以及新增信贷均超市场预期。3月CPI同比增长5.4%,创下了32个月以来的新高,略超市场预期。这种经济和通胀形势直接引发了央行年内第四次上调存款准备金率。在市场面临较大技术压力、多空双方势均力敌之际,此次上调存款准备金率可能对做多士气构成短期冲击,但由于市场对次预期较为充分,预计对市场冲击的幅度和持续时间均较为有限,更不会改变市场中期向上的趋势。

敏感关口市场分歧加大在沪指运行到3050这个关键点位时,我们可以感觉到,市场的分歧开始加大。这种分歧来自于:一是市场对经济的解读、对未来经济和通胀形势的判断出现分歧;二是密集成交区对投资者构成巨大的心理压力,但向下又存在支撑;三是当前国际市场上的避险情绪在上扬。我们对宏观经济的判断较乐观,坚持通胀和政策预期回归中性决定市场中期抬升的逻辑,但市场突破前期密集成交区的条件还不成熟。短期内,市场可能在上调存款准备金率等因素的冲击下出现震荡,也不排除多种负面因素叠加导致向下击破3000点、确认半年线支撑的可能,但趋势上,市场将在分歧中继续震荡向上。

策略建议在投资策略上,在3050点附近市场对后市看法分歧开始加大,个股可能出现分化。因此,把握好市场运行的节奏十分重要。冲至3100点上方,可适度减仓前期涨幅过大品种,回调到3000点以下时,择机介入前期涨幅有限的蓝筹股。建议关注煤炭、有色、矿业、建筑建材、机械、钢铁等板块中前期涨幅较小的品种。主题投资上,关注节能环保、信息技术、高端装备制造、新能源(除核电)。

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