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民生证券1年年报业绩平稳14年盈利预期向上

2019-08-15 09:03:52来源:励志吧0次阅读

民生证券:1 年年报业绩平稳 14年盈利预期向上 2014-02-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

七成公司年报预告公布,中小板、创业板比例高当前有1750家上市公司公布了201 年年报业绩预告。比例上来看,中小板和创业板年报预告公布数都接近100%,主板公司业绩预告公布相对较少,沪深两市主板比例都在50%左右。从业绩公布类型来看喜忧参半。

创业板和中小板业绩显著改善,周期股业绩扭亏值得关注从年报预告整体情况来看,201 年非金融上市公司整体较2012年显著好转,我们判断实际增速与三季报相当,全年在12%左右。传统行业触底是业绩好转的基础之一;创业板和中小板业绩向上是业绩好转的动力之二;业绩扭亏现象值得重点关注。

行业方面,建筑、石油石化、机械和建材等改善最为明显;电力设备、通信、交通运输、国防军工、房地产等行业年报业绩增速较三季度显著下滑。

业绩预期触底上行,传统行业情绪企稳市场情绪开始触底反弹,对201 年业绩预测在经历下调后当前逐步企稳,对2014年业绩预测开始逐步上行。传统周期行业市场悲观情绪见底,包括有色金属、建筑、采掘等行业的盈利预测开始有小幅反弹,消费和成长行业市场情绪保持稳定,钢铁、电力设备、通信和轻工制造行业201 年度盈利预测下调幅度较大。

我们判断剔除金融以后2014年全部A股利润增速在9%左右,结合金融研究员对全年金融行业全年8%的盈利预测,全部A股2014年利润增速在8.5%左右。

市场判断:2月份继续反弹,配置背靠金融、面向消费我们在1月份时判断市场将有小幅反弹,业绩预告的企稳将对这一反弹继续形成小幅支撑。结合年报预告情况,我们当前继续推荐背靠金融、面向消费的“滞胀型”行业配置。(1)消费板块推荐医药、家电、汽车、商贸零售;(2)周期板块推荐非银和银行;( )成长板块短期估值承压,可关注景气通道确定性上升的光伏电站及估值相对便宜的通信、计算机板块。

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